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需求乏善可陳 鋼價將弱勢盤整
[ 時間：2013-10-28 點擊：1093 ]
來源：廣發(fā)證券
市場資金偏緊，需求乏善可陳，鋼價將弱勢盤整
10 月匯豐PMI 初值創(chuàng)7 個月以來的新高，連續(xù)3 個月處于擴張區(qū)間，宏觀經(jīng)濟持續(xù)向好。本周央行連續(xù)三期暫停公開市場操作，凈回籠580 億元，臨近周末回購利率創(chuàng)近期新高，市場上資金短暫趨緊。環(huán)保部門表示將對華北地區(qū)進行環(huán)保專項檢查，各地政府及部門也密集出臺相關細則，但后期政策的最終執(zhí)行力度對鋼材市場供應層面將形成較大影響。本周鋼價普遍小跌，在“北材南下”已開始啟動的背景下，高產(chǎn)能、弱需求、資金緊的基本面仍無改善，國內鋼市依舊疲軟，預計下周鋼價將弱勢盤整。宏觀經(jīng)濟增速回升難度依然很大，貨幣政策放松的可能性不大，未來城鎮(zhèn)化對鋼鐵需求的拉動也比較有限，10 月份供需形勢難有顯著改善，基本面可能依然偏弱，看好子行業(yè)龍頭。
廣發(fā)鋼鐵組合：玉龍股份、久立特材、金洲管道、新興鑄管、方大特鋼原料：原料市場以跌為主
本周國內鐵精粉均價933.7 元/噸，與上周持平，青島港進口礦均價917.5元/噸，周環(huán)比下跌5.0 元/噸；唐山廢鋼2230 元/噸，周環(huán)比下跌30.0 元/噸；唐山方坯2970 元/噸，周環(huán)比下跌30 元/噸。
鋼價：鋼價普遍小跌，后市將弱勢盤整
本周國內鋼價綜合指數(shù)為128.27，周環(huán)比下跌0.68%，其中長材跌0.51%，扁平材跌0.87%，分別收于142.11、115.04。螺紋鋼主力合約(1405)收盤價為3585 元/噸，升幅為0.47%；結算價為3604 元/噸，升幅為1.21%。
螺紋鋼期現(xiàn)貨價差為54 元/噸，周環(huán)比上升63 元/噸。
盈利：各品種盈利下降
在考慮一個月原料庫存條件下，我們估算目前螺紋鋼盈利約23.54 元/噸；線材盈利約0.12 元/噸；熱卷虧損約152.25 元/噸；中厚板虧損約236.95 元/噸；冷軋板虧損約100.66 元/噸；鍍鋅板虧損約234.71 元/噸。
社會庫存：總量跌幅明顯，各品種普遍下跌
本周末鋼材社會庫存為1443.65 萬噸，周環(huán)比下跌2.00%，同比上升16.12%。其中線材庫存環(huán)比降3.98%；螺紋鋼環(huán)比降2.76%；中板環(huán)比降1.78%；熱卷環(huán)比降1.07%；冷軋板存環(huán)比降0.01%。
風險提示：需求和補庫存低于預期；環(huán)保去產(chǎn)能不及預期；行業(yè)虧損風險。